No creo que convenga dar una respuesta única sin más información. En el ejemplo se plantea que hay 743 niveles, por lo tanto se está pensando en un ejemplo concreto, pero no se aclara si hay un orden en esos niveles. Si hubiera un orden convendría el punto c) o una variante más sofisticada basada en c). Si no hay un orden convendría crear variables dummy d) pues posiblemente sea el método que permita aprovechar toda la información. Sin perjuicio de buscar reducir el número de niveles en la medida que se vea que hay valores que podrían significar casi lo mismo y convenga agruparlos. No conozco la teoría del método de Smoothed weight como para recomendarlo.
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